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Otro buen día en la jubilación Durante nuestro reciente debate sobre la inflación, un lector de Badass se pasó por aquí y llamó mi atención al dejar caer el siguiente bloque de sabiduría en la sección de comentarios:
"Una nota final si te preocupa la inflación: dale un mazazo al televisor y vete a dar un paseo por el bosque. Los árboles crecen cada año a menos que los tales". Esa frase era sólo una parte de una larga perorata que este caballero llamado Aaron aportó en su momento, y le aplaudí por compartirla. Pero no sabía que estaba a punto de plantearme un caso práctico que me impactó de tal manera que supe que teníamos que hablar de él de inmediato.
En la raíz de su pregunta está el núcleo de lo que significa "jubilarse".
Según mi propia definición, no hay que dejar de trabajar. Pero sí tienes que construir un nivel de libertad y riqueza tal que el trabajo que haces sea totalmente por elección, en lugar de algo que aprietas los dientes y trabajas sólo porque necesitas o quieres el dinero. Después de todo, el verdadero propósito del trabajo es crear algo que sea significativo para ti. Aaron escribe Estimado MMM, soy un contratista de 47 años con un pequeño negocio de remodelación con cinco empleados. Mis cuatro hijos ya son mayores. Vivimos por debajo de nuestras posibilidades en una bonita casa que construí hace 16 años en 25 acres que nunca dejaremos ... nos encanta. Además, somos dueños de una hermosa cabaña de madera / casa de madera de 1860 que pasamos tres años y toneladas de dinero rescatando / renovando y ahora alquilamos en Airbnb.
Estamos en el proceso de venta de otras dos casas: una antigua casa que nuestra hija menor va a comprar, y una segunda que mi equipo y yo casi hemos terminado de arreglar. Conociéndome a mí mismo, es probable que compre otra casa con el dinero, o algo más de tierra ... cuando el precio y la condición es correcta ... pero también siempre he estado fascinado por el mercado de valores. Actualmente no tenemos acciones o fondos de índice, y no tenemos deuda. Hace poco reduje mis días de trabajo a cuatro a la semana, y estoy bastante contento con eso por ahora. Pero, hice algunos cálculos y si vendiéramos el Airbnb con las otras dos casas, tendríamos un pedazo de dinero en efectivo lo suficientemente grande como para que yo me retirara en su mayoría - trabajando sólo si realmente me apetece.
Así que el mercado de valores está a la baja y es el momento de vender los bienes raíces y tirar eso en VTI, ¿verdad? Soy un tipo práctico por lo que parece extraño convertir tres casas que puedo ver, tocar y sentir en algunos números en una pantalla de ordenador en forma de VTI. No estoy seguro de querer hacerlo, aunque tenga sentido para mi cerebro matemático. ¿Qué otra cosa, además de acciones o alquiler de inmuebles, podría hacer con el dinero para asegurarme una tasa de retirada del 4% en la jubilación? -- Así que probablemente entiendas por qué me identifico con la pregunta de Aaron. Como otro carpintero de 47 años que también valora el trabajo manual, los bosques tranquilos y lanzar comentarios salados en respuesta a los quejumbrosos lamentos de los medios financieros, puedo ver exactamente de dónde viene.
Por otra parte, yo también me siento muy cómodo con las inversiones en bolsa como fuente de riqueza y seguridad a largo plazo, y tengo más de tres cuartas partes de mis ahorros de toda la vida invertidos en fondos indexados (el resto son sólo mi casa y otros bienes inmuebles locales y empresas muy pequeñas con amigos). Así que quizá la principal diferencia entre Aaron y yo es que yo considero que las casas y las acciones son dos versiones de la misma cosa. Ambos son activos reales, concretos y productivos, y no instrumentos de juego o números en una pantalla de ordenador. Si entiendes esta conexión, te convertirás en un mejor inversor de por vida. Mientras tanto, las personas que sólo entienden un lado o el otro pueden cegarse ante lo que realmente significa invertir. Los fieles al sector inmobiliario hablarán a menudo de la naturaleza concreta de sus inversiones. Sus casas y apartamentos existen realmente, y prestan el servicio de vivienda a sus inquilinos, que es una necesidad humana esencial. A cambio de satisfacer esta necesidad, el inversor cobra un alquiler que es una fuente de ingresos genuina y sostenible.
Y su propiedad de las casas y apartamentos está garantizada y protegida por nuestro sistema jurídico y nuestras instituciones financieras, algo que permite la confianza. Y la confianza es la base de la riqueza de una sociedad. Pero a veces estas personas van demasiado lejos e insisten en que los bienes inmuebles son la única inversión verdadera, cegándose ante el valor de invertir en otros negocios mediante la propiedad de acciones. Esta ceguera puede desembocar en el "síndrome del propietario multimillonario malhumorado", es decir, el tipo que posee 400 unidades de alquiler y siempre está buscando el siguiente negocio, pero que nunca puede sentarse de verdad y sentirse jubilado, por muy grande que crezca su imperio. Porque para la mayoría de la gente, la propiedad inmobiliaria es un negocio activo más que una inversión realmente pasiva.
Los fieles a la Bolsa pueden desarrollar un problema diferente: centrarse en los precios de las acciones en lugar de en la propiedad de un negocio. Cuando escuchas a la gente hablar de la "media móvil de 200 días" o "nivel de soporte" o "patrón de cruz de la muerte", puedes asumir con seguridad que sufren de esta condición. Y es lo mismo que impulsa la especulación de precios en cosas como criptomonedas, acciones meme y otras modas volátiles: están esperando un resultado (aumento de los precios de los activos) sin tener en cuenta lo que realmente crea el valor subyacente (ganancias).
Meme Stock / Crypto Trader Si no hay ganancias, no hay valor. Apostar por lo contrario es como intentar ponerse en forma poniéndose un falso disfraz acolchado de Batman en lugar de hacer los ejercicios reales con pesas.
Pero, igualmente importante, una acción es también una porción garantizada de propiedad de una empresa real, protegida por nuestro sistema jurídico y nuestras instituciones financieras, igual que la escritura de su casa. Aunque puede comprar y vender acciones fácilmente con un simple toque en su teléfono, el significado real de la propiedad de acciones es complejo y anticuado y está regulado, y eso es bueno. Usted es un accionista, con derecho a recibir los estados financieros de la empresa, asistir a las juntas de accionistas, votar sobre las iniciativas de la empresa e incluso contratar y despedir a los miembros del consejo (o convertirse en uno usted mismo) utilizando sus derechos de voto. Sin confianza en estas instituciones, incluido el sistema electoral democrático que nos permite mantener todo en marcha, no hay valor en la idea de poseer nada, y una sociedad rica no puede desarrollarse. Registrar los datos de propiedad en blockchain no cambiará nada, porque el registro exacto no es la cuestión principal.
Lo que importa es que los seres humanos necesitan confiar los unos en los otros y comportarse de forma fiable para mantener toda esta prosperidad. Si se renuncia a la confianza, se jode con la democracia y se empiezan a propagar virus mentales para animar a los demás a pelearse y desconfiar unos de otros, todas las formas de riqueza empiezan a desmoronarse. Sin embargo, como miembros de una sociedad rica, amantes de la democracia, que votan con entusiasmo en todas las elecciones, incluso a mitad de mandato, tú y yo nos inclinamos firmemente hacia el lado de la confianza y la cooperación, y por eso nuestras vidas parecen tan prósperas en estos días. Para unir estas dos filosofías, animo a la gente a pensar en cada inversión como si fuera un tipo diferente de casa de alquiler. ¿Qué valor aporta la casa (o la empresa) a la sociedad, y cuáles son sus ganancias en relación con el precio que estás pagando?
Por ejemplo, a principios de este año unos amigos y yo hablábamos de Rivian, la nueva empresa de camiones eléctricos que estaba a punto de salir a bolsa.
(El R1T es un vehículo increíble: todos los amantes de las actividades al aire libre quieren uno y todas las críticas son elogiosas. Así que la OPV es probablemente una buena inversión a 75 dólares por acción, ¿no?", dijo mi amigo. "Estoy totalmente de acuerdo", respondí, "es un camión genial y, diablos, si algún día lo venden en el formato realmente útil de una furgoneta, ¡incluso me compraría uno yo mismo!" Pero la verdadera pregunta es qué parte de la empresa te llevas por esos 75 dólares, y cuándo tendrá la empresa suficientes beneficios para justificar el precio" En este punto podríamos haber intentado profundizar en los detalles: Rivian estaba emitiendo unos mil millones de acciones, lo que significa que estás valorando la empresa en 75.000 millones de dólares. Así que podrías intentar hacer una conjetura sobre cuánto tiempo pasará hasta que la empresa produzca suficientes beneficios para justificar este valor de la empresa. Lo que a su vez depende de sus márgenes brutos, que dependen de la rapidez y eficiencia con la que puedan escalar múltiples fábricas y asegurar un flujo de varios miles de componentes personalizados y baterías... Pero, al no estar bendecido con el poder del conocimiento infinito de Rivian o una capacidad psíquica para prever el futuro de la industria del automóvil. No estoy calificado para especular sobre el valor de estas acciones. Así que, en vez de eso, simplemente compro todo el índice y obtengo el gran rendimiento de una amplia mezcla de empresas, sin sufrir los riesgos únicos de concentrarme en una acción individual.
Y resultó que esa era una buena filosofía si nos fijamos en el precio de las acciones de Rivian desde aquella fatídica OPV: comprar una acción de moda en la OPV puede hacerte parecer un genio o un tonto, pero en cualquier caso se trata sobre todo de suerte. Entonces, ¿qué tiene que ver esto con la pregunta de Aaron?
Aaron sabe cómo encontrar una buena oferta en una casa (que es como comprar acciones en una empresa productiva), y tiene la habilidad increíblemente valiosa de ser capaz de renovarlas para crear nuevo valor (que es como ayudar a su nueva "empresa" a mejorar su fábrica para obtener beneficios aún mejores). Le proporcionarán una rentabilidad sólida y constante en las próximas décadas. Mientras que una casa de alquiler bien gestionada puede a veces ofrecer mayores rendimientos que el mercado de valores, una acción nunca te llama un domingo por la noche para decirte que el calentador de agua tiene una fuga o avisarte de que tienen que romper el contrato antes de tiempo porque han conseguido un nuevo trabajo en otro estado. Y Aaron está yendo unos cuantos escalones más allá: construyendo activamente cosas nuevas y gestionando a cinco empleados, un pasatiempo significativo sin duda, pero definitivamente no en línea con mi propia idea de la jubilación. Como él y yo hemos aprendido a esta edad, la construcción es divertida, pero también supone una enorme tensión para el cuerpo. Las casas de alquiler son divertidas, pero la mierda puede envejecer con el tiempo y a veces sólo quieres sentarte un domingo por la tarde en lugar de atender las llamadas de tu inquilino o de tu administrador de fincas.
En cambio, la inversión en acciones es una forma realmente pasiva de prepararse para la mejor jubilación: aquella en la que haces el trabajo que te gusta, pero no necesitas el dinero. ¿Qué haría yo en el lugar de Aaron?
Me quedaría con las casas en las que me gusta vivir, y vendería el resto si sólo las gestiono por dinero. Invertiría una gran parte de mi excedente de efectivo en fondos indexados sensatos a través de la empresa financiera de mi elección, sintiéndome especialmente bien por el hecho de que las acciones están actualmente en oferta.
Y luego seguiría haciendo proyectos de construcción junto a grandes amigos, igual que ahora, sólo cuando me conviniera. Al evaluar un nuevo proyecto, en lugar de preguntarme por el beneficio potencial, me preguntaría: "¿Merece tanto la pena este proyecto que lo haría gratis?" Si la respuesta es sí, adelante, hazlo y celebra los beneficios y utilízalos para facilitar aún más generosidad.
Si la respuesta es no, el proyecto es un no: lo estarías asumiendo sólo para ganar dinero, que es algo que ya no necesitas, porque ya has llegado a la independencia financiera. Deja el dinero en fondos indexados y sigue buscando un trabajo que realmente te interese.
Por lo que he visto, el trabajo valioso, divertido y que merezca la pena es un recurso infinitamente renovable y ambos tenemos al menos otros 47 años de él por delante ¡Buena suerte Aaron! En los Comentarios: ¿Eres un fiel de la Bolsa o de los Bienes Raíces, o estás indeciso y todavía lo estás averiguando?
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