Бюро статистики труда публикует крупные переработки данных о занятости в пятницу утром. Эти переработки сводят на нет почти 90 % ранее зарегистрированных приростов за май и июнь. Это вызывает фундаментальные вопросы о том, как рассчитываются самые надежные экономические показатели.
В этом выпуске мы подробно разберем, как работает система. Мы выясним, почему переработки так велики. Мы исследуем, что это означает для понимания реальной экономики.
Наступает пятница. Бюро труда сообщает о казалось бы привычных данных: в июле добавлено 73 000 новых рабочих мест. Но переработки рассказывают другую историю. Первоначальные данные за май о 144 000 приросте сокращаются до 19 000. За июнь ожидаемый прирост в 147 000 уменьшается до всего 14 000. Это превышения на 87-90 %. Они кардинально меняют экономическую картину за эти месяцы.
Бюро опрашивает 560 000 предприятий каждый месяц. Они используют данные о зарплате с 12-го числа месяца. Но только 60-73 % из них отвечают до установленного срока. Остальные заполняются с помощью статистического моделирования, основанного на исторических шаблонах.
Этот подход обычно дает переработки в диапазоне 20 000–50 000. Но в 2025 году средние месячные переработки достигали 66 000 — втрое больше обычного. Статистические модели неэффективно отражают текущие экономические условия.
Проблема становится очевидной при быстром изменении ситуации в экономике. Исторические шаблоны становятся ненадежными ориентирами. Годовые переработки за 2024 год были самыми большими с 2009 года. Что произошло в 2009? Великая рецессия. Еще один период, когда традиционные инструменты прогнозирования не справлялись с быстрыми изменениями.
ADP — частный провайдер расчетов по зарплате. Они обслуживают 460 000 компаний. Предоставляют полезные сравнительные данные. За май их оценка 37 000 рабочих мест в частном секторе соотносимо с переработанными данными Бюро — 19 000. За июнь ADP сообщает о потере 33 000 рабочих мест, а Бюро — о приросте 14 000.
Независимые данные ADP помогают подтвердить переработанные показатели и подчеркнуть масштаб первоначальных ошибок.
Эти цифры влияют на реальные решения. Руководство Федеральной резервной системы использует данные о занятости для определения процентных ставок. Инвесторы распределяют капитал, исходя из этих отчетов. Работники принимают решения о карьере, исходя из восприятия состояния рынка труда.
Когда первоначальные данные ошибаются на 90 %, все работают с кардинально искаженной информацией.
Переработки показывают, насколько хрупкими становятся наши системы измерения экономики при темпах изменений, превышающих возможности моделей адаптироваться.
Бюро статистики труда по пятницам утром публикует крупные исправления данных о занятости. Эти исправления стирают почти 90% ранее зарегистрированных приростов за май и июнь. Это вызывает принципиальные вопросы о том, как рассчитываются наши самые надежные экономические показатели.