Imagínate esto: estás en la Reserva Federal hace años. El presidente literalmente cuelga una llamada de conferencia, espera 30 minutos y luego vuelve a llamar — de repente todos están de acuerdo con la decisión sobre la tasa.
Ese es el tipo de historia interna que Karsten Jeske (“Big ERN”) comparte cuando se une a nosotros para desglosar lo que está ocurriendo con la economía en este momento.
Karsten trabajó en el Banco de la Reserva Federal de Atlanta durante ocho años, luego pasó una década en Wall Street en Bank of New York Mellon.
Hoy dirige el popular sitio Early Retirement Now, donde aplica su formación de economista para ayudar a la gente a entender el dinero y los mercados.
Escucharás a Karsten explicar por qué la Fed está a punto de empezar a recortar las tasas de interés. Los mercados de futuros descuentan una probabilidad del 90 por ciento de un recorte de un cuarto de punto, con más recortes probables hasta fin de año.
¿Pero por qué? Después de todo, la inflación acaba de subir en el último informe del IPC, y aun así la Fed planea bajar las tasas.
Profundizamos en cómo esto afecta a las personas reales. Si estás pensando en comprar o vender una casa, Karsten sugiere actuar antes que después.
Explica el principio de “compra el rumor, vende la noticia”: el mercado de bonos puede haber ya descontado las buenas noticias sobre los recortes de tasas, por lo que esperar podría no ayudarte.
La conversación también cubre algunas sorpresas económicas. ¿Sabías que las altas tasas de interés pueden realmente causar inflación en la vivienda?
Cuando las tasas hipotecarias son caras, menos personas construyen viviendas nuevas, lo que eleva los precios. Es lo contrario de lo que la mayoría piensa que sucede.
Karsten repasa las recientes revisiones del informe de empleo que dejaron a todos sorprendidos. El gobierno tuvo que restar casi un millón de empleos de sus estimaciones anteriores. Explica cómo sucede esto: no es que los funcionarios inventen números, sino que rastrear nuevos negocios es realmente difícil en tiempo real.
También conocerás dos herramientas de la Fed que la mayoría de la gente no ha oído: el diagrama de puntos (dot plot) y la R estrella (R-star). El diagrama de puntos muestra dónde los funcionarios de la Fed creen que deberían ir las tasas de interés con el tiempo. R estrella representa la tasa de interés teórica perfecta cuando la economía no tiene problemas — actualmente alrededor del 3 por ciento.
La entrevista termina con la opinión de Carsten sobre la cultura de la Fed. La era de construir consenso bajo Greenspan está dando paso a más votos disidentes, lo que en realidad hace que el banco central se parezca más a como era décadas atrás bajo Paul Volcker.
¡Disfruta!
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(0:00) Introducción del podcast y antecedentes del invitado
(1:04) Trayectoria de Carsten desde la Fed hasta Wall Street
(1:57) Estado actual de limbo del crecimiento económico
(4:04) Fórmula del PIB y efectos de los aranceles
(5:10) Eficiencia del comercio y ventaja comparativa
(6:04) Amenazas a la cadena de suministro por el proteccionismo
(8:20) Reunión de la Fed y expectativas de recorte de tasas
(9:35) Mercados anticipan múltiples recortes de tasas
(12:19) Momento para bienes raíces y tasas hipotecarias
(13:55) Cómo las tasas de la Fed afectan los rendimientos de los bonos del Tesoro
(18:50) Estrategia de “compra el rumor, vende la noticia”
(22:13) Transparencia de la Fed y comunicación previa de sus decisiones
(25:56) Cultura de consenso de la Fed frente a la disidencia
(30:48) Los datos del IPC muestran que la inflación está subiendo
(34:32) Confusión entre inflación transitoria y persistente
(38:56) La Fed rezagada respecto a los recortes de tasas
(40:00) Explicación de las grandes revisiones del informe de empleo
(44:24) Cuestiones metodológicas en el seguimiento de nuevos negocios
(46:00) Explicación de los conceptos de dot plot y R-star
(52:29) Estrategias de asignación de bonos por edad
(57:25) Los rendimientos actuales de los bonos parecen atractivos
Consulta nuestra entrevista anterior con el Dr. Jeske aquí.
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